Los Llanganates son considerados, a la vez, un mito y una realidad. Muchas personas creen que allí está escondido el tesoro de Rumiñahui, y en la zona se ha encontrado evidencia de un antiguo poblado, más grande que Píllaro, que habría sido abandonado por causas no del todo claras, como falta de caza, mal clima o epidemias.

Otra versión de la leyenda sostiene que sus habitantes debieron partir cuando Rumiñahui llegó a esconder los tesoros de Atahualpa en la zona. Se cree que los originarios de ese pueblo fueron los huapanteños, posibles descendientes de aquellos pobladores, parte de los cuales se habría trasladado hasta Sucre, en Patate.

Como parte de esta leyenda, también se mencionan unas piedras azules conocidas como "lápiz azul", un material que, según la tradición, solo se encuentra en Chile, lo que alimenta aún más el misterio sobre el origen y el destino del legendario tesoro.